私たちの国の始まりから、アメリカ人は若々しく、楽観的で、革命的でさえある先見の明のある人々でした。 進歩は私たちの言葉であり、初歩的ではないとしても、過去はしばしば陰鬱なものとして却下されてきました。 「履歴」であるため、人、傾向、またはアイデアを発音するほど完全に却下するフレーズはほとんどありません。
この傾向は楽観的な感覚と、私たちが行くにつれて学ぶ自信に根ざしています。 しかし、それはまた、hub慢の度合い、および以前来た人たちが今日の私たちほど賢くないという誤った考えを反映する可能性があります。 それが起こると、私たちの先祖が無知と同様に知恵を持っていたという明白な真実を私たちに盲目にすることができ、避けられるかもしれない間違いを繰り返すことにつながる可能性があります。
アメリカの第31代大統領であるハーバートフーバーの事例を取り上げますが、1929年の有名な株式市場崩壊のファンファーレに至った大恐pressionの発生に対する彼の無益な対応についても、経済的不始末の模範と見なされました。
私がフーバーの在職期間を調査する前に、フーバーの見解を共有しました。 フーバーは、失敗した大統領であり、選挙で選ばれた公務員の究極の権力と影響力の源泉である選挙人との個人的な絆を深めることはできません。 しかし、フーバーの政策をよく理解すればするほど、彼の洞察力、ビジョン、勇気に感銘を受けました。特に、経済が敵対的になったときのことです。 私も、負債の増加の結果に対する彼の不安を疑うことはほとんどなかったことがわかりました。
クラッシュが株式市場を襲ったとき、それは株式のような金融商品の価値の崩壊だけでなく、商品価格、貿易、そしてまもなく雇用の世界的な低迷も引き起こしました。 ホワイトハウスで、フーバーは、彼にとって典型的なファッションであるものに応えました。簡潔で簡潔な自信の声明で、「この国の基本的なビジネスは…非常に健全な基盤にある」と断言しました。彼の内閣のメンバーは、彼が個人的に予測した失業の波に仕事を提供するために、連邦支出を増やしました。 最後に、彼は一連の「会議」を開催し、ビジネスリーダーが来月まで賃金と雇用を維持するよう促した。
これらの会議は当時、そしてより急激に、フーバーの資本主義階級への従属を示すものとして軽ridされましたが、それは不公平です。 フーバーの政府での長年にわたる最優先のコミットメントは、強制よりも協力を賞賛することであり、企業のリーダーをあざ笑うことはそのコミットメントの一部でした。 いずれにせよ、アメリカ人労働者の賃金は、大恐lastの最後の犠牲者の1つであり、過去の景気後退からの慣行の逆転でした。
もっと伝えたいのは、大恐theの進行に伴うフーバーの対応の進化であり、市場の暴落から世界的な経済危機へと広がった。 世界中の人々と指導者は、市場、通貨、政策の失敗を資本主義自体の死のガラガラに刻み、ソビエトロシアに代表される共産主義からファシズムに至るまでの体系的で集中的な解決策に変えました。
フーバーは、資本主義が死んだ、または中央計画が答えであるという概念を決して受け入れなかった。 彼は、民間企業を開発と社会的進歩の原動力とし、資本主義を個人の自由とイニシアチブを維持する一つの「主義」と主張しました。 フーバーの同時代人の多くにとって、それは確立論者のカントとして現れたが、フーバーの本能は今日の洞察のように見える。
それ以上に、フーバーは、資本主義システムの失敗と思われるもの、つまり信用の危機を認識しました。 資産価値が崩壊し、ローンポートフォリオの大部分がデフォルトになったため、銀行は農家、企業、建設業者への貸付を停止し、回復を失い、消費者の支出を抑え、多くの人々を失業させました。 それは悪循環であり、数千の地方銀行の破綻によりすぐに悪化し、金融システムに圧力を加えただけでした。
フーバーの答えは、前例のない政府が米国の信用市場に進出することでした。 彼は、住宅ローンの費用が住宅建設費の半分しか一般的ではなかった時期に手頃な価格のローンを提供する新しい連邦住宅ローン銀行システムを考案し、わずか3〜5年の期間で走った。 このような斬新な提案は議会で自然に行き詰まり、代理店を立ち上げて運営するにはフーバーの任期の大部分がかかった。 その間、フーバーは農業で同様の動きを助長し、より多くの資金を既存の連邦土地銀行システムに振り向けました。 たとえば、1932年には、フーバーの農業秘書が40百万ドル（400ドル以下）の小規模融資を監督し、20万人の農民が作物を地面に落とすのを助けました。
危機が深まると、フーバーは銀行システム自体に注意を向けました。 最初に、彼は秘密会議に国の最も強力な銀行家の一握りを呼び、彼らを「自発的な」クレジットプールを作成するようにbり、より脆弱な機関のバランスシートを後退させました。 その努力が失敗したとき、大統領は新しい連邦機関を立ち上げて、病気の銀行、鉄道、その他の大企業に直接融資を行った。 Reconstruction Finance Corpは、当時の連邦予算の半分以上である最大20億ドルのクレジットを発行する権限を与えられ、連邦政府が国の民間金融市場を強化するために直接かつ体系的な行動を取ったのは初めてでした。 約80年で、TARP（Troubled Asset Relief Program）が予想されていました。
フーバーはさらに別の金融面で地面を破りました、そして、それは金融政策でした。 フーバーは、連邦準備制度の芝生に足を踏み入れて、FRB準備金に適格となる金融ペーパーの種類を増やし、貸し出し可能な資金の量を増やし、FRBが大量の負債を購入することを提唱することにより、マネーサプライの拡大を迫った。 このような購入は「公開市場操作」と呼ばれ、マネーサプライを拡大し、それにより（理論的に）金利を下げ、信用を緩和する手段です。 大規模に実行されたものは、今日「量的緩和」と呼ばれています。
しかし、ここで、フーバーは、通貨を金に交換できるべきであるという彼の核となる信念の1つに突き当たりました。 彼は、金本位制に基づいたドルの容易な交換可能性を維持することは、貿易とビジネスの信頼に不可欠であると感じ、インフレとみなされる可能性のあるあらゆる措置に反対しました。 同時に、彼は低金利と簡単な信用市場が投資と回復を促進できることを理解しました。
フーバーは、お金を鳴らすという忠誠心と経済の状態に対する洞察との間で引き裂かれ、信用計画を徹底的に推進することができませんでした。 つまり、彼は、信用市場が対応する機会を得る前に、大量の債券の購入を控え、銀行向けのReconstruction Finance Corp.のローンの担保要件を高く設定しました。
フーバーは、不良債権銀行ではなく、流動性の問題を抱えている銀行を支援したくないため、高い担保要件を望んでいました。 銀行は最終的に、ローンをカバーできることを示す必要がありました。 フーバーは、同じ理由で、彼の左と右の議員によって、彼が悪い（私的な）お金の後に良い（公的な）お金を投げないように圧力をかけられました。 当時の政府関係者の誰も、以前はそのような規模で民間の銀行に貸し付けを行ったことはなかったことは注目に値します。 そこで、彼らは非常に保守的なアプローチを採用しました。経験を積んだ後、そして新しい大統領がホワイトハウスに入った後、彼らはそれを緩めました。
確かに、フーバーが中断したところからフランクリン・ルーズベルトが拾うことが残っていました。 それは、FDRが国の進路の変化を表していないということではありません。 彼のニューディールは明確な出発点でした。 しかし、FDRアドバイザーのRex Tugwellが後に述べたように、「事実上、ニューディール全体はHooverが開始したプログラムから外挿された」というのも事実です。
ホワイトハウスでフーバーが失敗したことは、受け入れられた知恵の問題であり、特定の基本的な方法で疑いなく真実です。 あまり知られていないのは、彼が正しかったことのニュアンスです。彼の資本主義への洞察、それが機能する理由、そしてその後退への答え方です。 しかし、より大きな意味では、アメリカ人はフーバーの遺産とともに生きています。 良くも悪くも、私たちは依然として資本主義の世界的要塞であり、経済成長と所得格差のリーダーです。 どうやってこの点にたどり着いたのか不思議に思う人にとって、信用の尺度は、多くの人が自分の信念を捨てた時に中核的な信念に従った人気のないフーバーに行かなければなりません。
Charles Rappleyeは、 ホワイトハウスのハーバートフーバー：大統領の試練 （2016）の著者です。
